모건 스탠리는 NVIDIA의 블랙웰 생산 문제에 대한 통찰을 제공하며, 사소한 설계 결함이 포장 후 단계에서 발견된 낮은 수율로 이어졌음을 확인했습니다. 이 결함으로 인해 품질이 낮은 유닛이 폐기되었고, 이는 이미 공급이 부족한 CoWoS 및 HBM3e 부품과 관련하여 NVIDIA의 기존 공급 문제를 악화시켰습니다. 그러나 모건 스탠리는 이러한 문제가 이제 해결되었으며, NVIDIA의 가이던스에 대한 신뢰를 유지하고 있으며, 1월 분기에 블랙웰에서 수십억 달러의 수익을 예측하고 있습니다.
이 회사는 블랙웰의 생산 증가가 강력하게 진행되고 있으며, 로드맵에 큰 변화가 없고 비즈니스 가시성이 높다고 보고했습니다. 새로운 블랙웰 주문은 이미 대기 중인 주문이 아닌 경우 내년 말에 배송될 예정이며, 이는 NVIDIA의 호퍼 GPU에 대한 단기 수요를 지속적으로 유지할 것으로 예상됩니다. 모건 스탠리는 NVIDIA가 12월 분기에 최대 450,000개의 블랙웰 GPU를 출하하여 50억 달러에서 100억 달러의 수익을 창출할 것으로 예상하고 있습니다. 또한, 2025년 1분기에는 700,000에서 800,000개의 블랙웰 유닛이 생산될 것으로 예상되며, 이는 이전 분기 대비 세 배 증가한 수치입니다. 반면, 호퍼의 출하량은 2024년 4분기에 150만 대, 2025년 1분기에 약 100만 대에 이를 것으로 보입니다.
전반적으로 이 기사는 NVIDIA가 생산 차질에서 회복하고 있으며, AI 관련 투자로 인해 증가하는 수요를 충족하기 위한 GPU 출하량의 성장이 예상된다는 점을 강조하고 있습니다.
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